2026年美联储加息预期骤降！霍尔木兹协议引爆债市排名

霍尔木兹海峡重开 全球油价应声暴跌

6月15日, 瑞银集团固定收益策略主管Leslie Falconio于最新报告里表示, 美国同伊朗忽然宣告达成协议, 要重新开放霍尔木兹海峡, 这一地缘政治转折致使国际油价快速降至三个月低点, 布伦特原油期货价格在当日下跌超过6%, 市称价跌逾6%, 市场分析觉得, 伴随着原油供应中断风险的解除, 全球通胀预料正在被改写。

Falconio着重指出, 就算在停火之前油价已然呈现出下跌的迹象, 然而真正的转折点落在两国正式缓和关系之上。霍尔木兹海峡身为全球最为关键的石油运输通道, 每天平均通行将近1700万桶原油, 它的再度开放直接减轻了能源市场的紧张恐慌氛围。

美联储加息概率从100%骤降至74%

根据CME FedWatch数据所显示的情况, 就在上一周的时候, 交易员们已然完全消化了美联储在2026年12月加息25个基点的那种预期, 其概率近乎达到百分之百。然而随着美伊达成停火这一消息得以落地, 在6月15日那一天这项概率急剧下跌至大约百分之七十四。Falconio作出解释声称, 市场正在快速地将此前计入的加息预期给剔除掉。

她点明, 之前两年期美国国债收益率不间断上升, 原因恰恰是市场笃定年终加息已然十拿九稳。然而当下油价降低致使通胀预期减弱, 两年期收益率紧接着开始走跌。这种变动体现出投资者对于美联储货币政策的再度估量。

新任主席沃什迎来首场利率考验

本周, 美联储新上任的主席凯文·沃什, 将会主持他首次的利率决策会议。在此之前, 原油价格急剧飙升, 这已经推动了通胀加速, 联邦公开市场委员会内部, 支持今年加息的声音, 变得日益高涨起来。Falconio预测, FOMC很有可能在本周会议上, 正式取消宽松政策倾向, 进而为更偏向鹰派的展望铺就道路。

然而, 她同时表明, 即便市场或许会察觉到更具鹰派风格的措辞变动, 可是实际的加息举措并不一定会马上实施。Falconio坚持认定, 美联储接下来的行动依然是降息, 时间节点预估在2027年。当下的高利率状况正在呈滞后态势抑制经济活动。

美股美债双涨 短端收益率领跌

6月15日, 美国金融市场见到普涨行情, 股票价格走高, 债券价格也走高。当日, 标普500指数收涨, 涨幅为1.8%, 其中科技股引领上涨。同时, 美国国债市场呈现强劲态势, 两年期国债收益率跌幅最大, 单日下降幅度为12个基点。这一走势与加息预期降温高度相契合。

Falconio把这一现象称作“风险偏好回归” , 投资者从能源板块撤离 , 进而涌入成长型股票以及固定收益资产 , 资金流向数据表明 , 当日美国国债ETF获取了超过30亿美元的净流入 , 创造了近三个月单日的新高。

2026年全年按兵不动概率上升

目前, 瑞银团队做出预测, 美联储在整个2026年要维持当前利率水平不变。Falconio表明, 这种不加息的政策窗口会为美联储争取到宝贵时间, 去观察经济增长是不是“仍在勉力维持”, 以及劳动力市场会怎样演变。最新数据显示, 美国5月非农就业新增18.5万人, 此数据低于预期。

她表明, 政策制定者当下具备“观望选项”, 要是经济数据于2027年首个季度或者第二个季度呈现显著放缓态势, 到那个时候降息的条件才会得以成熟, 眼前暂时停止加息, 事实上是为未来的政策灵活性留出空间。

通胀与就业双线博弈仍在继续

尽管油价出现下跌, 这在一定阶段内暂时使得通胀压力得到缓和, 然而核心服务通胀却依旧表现坚韧。美国在5月时, 消费者物价指数跟去年同期比较上涨了3.4%, 该数值仍然是高于美联储所设定的2%的目标。Falconio发出警告表示, 要是能源以外的价格持续呈现上涨态势, 那么加息预期还有可能再次升高温度。现阶段市场正处于一个处于对数据有所依赖的阶段当中。

她觉得, 劳动力市场会是决定接下来政策的关键所在。要是失业率从如今的3.7%攀升到4%以上, 降息的讨论就会加快推进。相反地, 要是就业维持韧性, 鹰派的声音依旧会再度兴起。美联储今年的每一回会议都会满是悬念。

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