2026年5月PPI排名：能源推高通胀，核心数据评价如何？

通胀幽灵重现，生产端成本全面上扬

据财联社6月11日消息, 美国劳工统计局给出的最新数据得以呈现, 数据表明, 5月间, 生产者价格指数, 也就是PPI, 同比急剧飙升, 一直飙升到了6.5%, 此数据创下了自2022年11月开始以来的最高纪录。经济学家Steve Rick直接表明看法, 他讲, 尽管通胀已然从峰值位置回落, 然而企业正面临着来自劳动力、运输以及能源成本这三方面的重重夹击, 其中部分成本正无可避免地朝着终端消费者进行转嫁。

能源价格成最大推手，单月涨幅惊人

5月, PPI环比上涨1.1%, 此涨幅远超市场所预期的0.7%, 在这之中, 能源价格环比飙升10.7%, 其贡献了商品价格涨幅的约80%。批发层面, 汽油价格更是暴涨23.4%, 这种情况主要是受到中东地区地缘政治冲突持续升温的影响, 进而导致原油供应紧张局势加剧。

核心通胀暗流涌动，基础压力持续升温

食品和能源被剔除后的核心PPI环比上涨幅度为0.4%呈现出低于市场作预期值的情况, 预期值具体为0.5%。然而当进一步将贸易服务项目也予以剔除之后, 结果却是5月核心PPI环比上涨幅度为0.8%, 这一涨幅创下了自2022年3月开始计算以来的最大单月涨幅数值, 并且同比涨幅达到相当高的5.1%。此情此景表明美国基础通胀方面所存在的压力正处于重新升温的态势, 并非单纯只是由于油价上涨而产生的短期扰动情况。

服务领域成本攀升，金融行业推波助澜

就服务价格而言, 投资组合管理费与上一周期相比增长了4.8%, 此为推动PPI上升的又一关键要素。5月时, 美国股市展现出强劲态势, 致使相关金融服务成本明显得以提升, 这突显了通胀压力正从能源范畴朝着更为宽泛的经济层面不断扩散。

美联储进退两难，加息预期急剧升温

循着PPI数据超乎预期地急剧飙升, 交易员已然基本排除了今年之内进行降息的可能性, 12月加息的概率已然超过了60%。联邦公开市场委员会将会在下周三发布最新利率决议, 市场定价所显示的是其维持利率不变的概率近乎100%, 然而通胀压力持续居高不下正迫使美联储重新审慎考量政策路径。

全球央行分化加剧，欧洲率先加息应对

欧洲央行周四宣布加息 25 个基点, 以此来应对持续升温的通胀压力, 这与美联储的观望态度形成了很大的反差, 而美联储官员至今几乎没有谁主张采取类似的紧缩举措, 他们更倾向于保持耐心, 看看能源供应冲击会不会渐渐消退, 等着通胀重新回落至 2%的目标水平。

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